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2026
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千亿体育|安齐美绪|装饰建材成增长极英科再生如何破局“增收不增利”？
4月27日，英科再生资源股份有限公司（688087.SH，简称“英科再生”）对外披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。 报告显示，英科再生2025年全年实现营业收入35.46亿元千亿体育，同比增长21.29%；归母净利润2.86亿元，同比下降7.02%；扣非净利润1.95亿元，同比下降27.56%；基本每股收益为1.53元球友会app官网，，同比下降7.27%千亿体
4月27日ღ✿✿，英科再生资源股份有限公司（688087.SHღ✿✿，简称“英科再生”）对外披露2025年年度报告及2026年第一季度报告ღ✿✿。
报告显示ღ✿✿，英科再生2025年全年实现营业收入35.46亿元千亿体育ღ✿✿，同比增长21.29%ღ✿✿；归母净利润2.86亿元ღ✿✿，同比下降7.02%ღ✿✿；扣非净利润1.95亿元ღ✿✿，同比下降27.56%ღ✿✿；基本每股收益为1.53元球友会app官网ღ✿✿，ღ✿✿，同比下降7.27%千亿体育ღ✿✿，呈现出典型的“增收不增利”的特征ღ✿✿。
同时披露的2026年第一季度报告数据显示ღ✿✿，公司一季度实现营业收入10.20亿元ღ✿✿，同比增长28.69%ღ✿✿；归属于上市公司股东的净利润5104.41万元航太科技ღ✿✿，ღ✿✿，同比减少29.42%千亿球友会QY千亿国际ღ✿✿，ღ✿✿，ღ✿✿，“增收不增利”态势进一步延续ღ✿✿。
2025年ღ✿✿，面对复杂外部环境ღ✿✿，英科再生坚持稳健经营ღ✿✿、优化管理与风险管控ღ✿✿，整体经营平稳有序ღ✿✿，越南生产基地产能持续释放ღ✿✿，以装饰建材为突破口打造第二增长曲线ღ✿✿；依托全球营销网络深化大客户直供合作ღ✿✿、强化渠道整合ღ✿✿，助力营收实现21.29%的增长ღ✿✿，规模突破35亿元ღ✿✿，创新高ღ✿✿。
分产品看ღ✿✿，四大业务板块呈现明显分化ღ✿✿。全年成品框实现收入14.78亿元ღ✿✿，同比增长12.62%ღ✿✿；装饰建材收入12.81亿元ღ✿✿，同比大增39.85%ღ✿✿，增速远超整体水平千亿体育ღ✿✿，成为公司业绩驱动的重要增长极ღ✿✿；再生粒子业务收入7.39亿元ღ✿✿，同比增长13.70%ღ✿✿；环保设备收入0.3亿元ღ✿✿，占整体营收比重降至1%以下ღ✿✿。
分区域看ღ✿✿，公司全球化布局成效显著ღ✿✿，境外收入31.37 亿元千亿体育ღ✿✿，同比增长28.86%ღ✿✿，占总营收比重接近90%ღ✿✿，产品覆盖全球 130多个国家和地区ღ✿✿。
其中越南基地产能持续释放ღ✿✿，有效对冲关税风险ღ✿✿，成为海外业务高增的关键支撑ღ✿✿。国内市场收入4.07亿元安齐美绪ღ✿✿，同比有所下滑ღ✿✿，内外市场结构进一步向海外倾斜ღ✿✿。
与营收高增形成反差ღ✿✿，公司盈利端持续承压QY球友会体育官网ღ✿✿，ღ✿✿，归母净利润安齐美绪千亿体育球友会ღ✿✿。ღ✿✿、扣非净利润双双下滑ღ✿✿，增收不增利成为全年业绩特征QY球友会ღ✿✿，ღ✿✿。
从盈利结构看ღ✿✿，利润下滑受多重因素影响ღ✿✿：营业成本同步高增ღ✿✿，全年营业成本26.74亿元ღ✿✿，同比增长21.61%千亿体育ღ✿✿，增速略高于营收ღ✿✿，直接压缩毛利空间ღ✿✿；
财务费用大幅攀升ღ✿✿，全年财务费用9522.11万元ღ✿✿，由上年同期收益转为大额支出ღ✿✿，主要系由于汇率波动导致的汇兑损益变动ღ✿✿，以及利息支出增加所致ღ✿✿；
其中装饰建材毛利率29.78%QY球友会体育ღ✿✿，ღ✿✿，成品框毛利率28.35%ღ✿✿，均有所下滑ღ✿✿；再生粒子业务毛利率6.90%ღ✿✿，同比提升1.62个百分点ღ✿✿，环保设备毛利率最高ღ✿✿，达59.24%千亿体育ღ✿✿，不过其营收占整体营收的比重仅为0.86%ღ✿✿。
尽管盈利端承压ღ✿✿，英科再生现金流表现十分亮眼ღ✿✿。全年经营活动现金流净额5.69亿元ღ✿✿，同比增长90.91%ღ✿✿，主要系销售商品收到的现金增加ღ✿✿，核心竞争力持续增强ღ✿✿，盈利能力稳步提升ღ✿✿。
报告期内ღ✿✿，公司资产规模持续扩张ღ✿✿，期末总资产74.03 亿元ღ✿✿，同比增长34.45%千亿体育ღ✿✿，主要系公司经营规模持续扩大ღ✿✿，同时金融资产ღ✿✿、固定资产等主要资产项目相应增加所致ღ✿✿；归母净资产28.23亿元ღ✿✿，同比增长11.40%ღ✿✿。
截至2025年末ღ✿✿，公司已形成国内四大基地加越南ღ✿✿、马来西亚两大海外基地的全球化产能布局ღ✿✿，越南基地二期满产安齐美绪ღ✿✿、三期稳步推进ღ✿✿，有效应对国际贸易摩擦ღ✿✿，供应链韧性显著增强ღ✿✿。
期末存货3.23亿元ღ✿✿，同比下降9.64%ღ✿✿，存货周转效率提升ღ✿✿；应收账款5.76亿元ღ✿✿，同比增长28.50%ღ✿✿，与营收增速基本匹配ღ✿✿。
报告期内ღ✿✿，公司全面推进“拥抱AIღ✿✿、拥抱年轻ღ✿✿、拥抱新时代”三大战略安齐美绪ღ✿✿，已落地上线+项AI创新及智能体流程安齐美绪ღ✿✿、300+个定制化RPA（机器人流程自动化）ღ✿✿，30 岁以下员工占比42.27%ღ✿✿，组织活力与运营效率持续提升ღ✿✿。
股东回报方面ღ✿✿，公司拟以扣除回购股份后的总股本为基数ღ✿✿，每10股派发现金红利1.20元（含税）ღ✿✿，合计派现约2311.57万元ღ✿✿，加上中期分红ღ✿✿，全年现金分红比例达14.85%ღ✿✿。
展望未来ღ✿✿，英科再生表示将加速推进越南三期项目投产ღ✿✿，全力做大装饰建材业务ღ✿✿，持续深化技术创新与数字化运营ღ✿✿，不断优化全球市场结构ღ✿✿。
但是ღ✿✿，海外市场波动ღ✿✿、汇率风险ღ✿✿、原材料价格波动及行业竞争加剧等挑战仍存ღ✿✿，一季度盈利继续下滑也显示压力尚未完全缓解ღ✿✿。
2025年报披露后ღ✿✿，4月28日ღ✿✿，英科再生股价开盘即上涨ღ✿✿，至收盘千亿体育ღ✿✿，报收44.65元/股ღ✿✿，上涨11.07%ღ✿✿。
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